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 滬港通

  關於「滬港通」      投資滬股通股票的主要風險
  

關於滬港通

關於「滬港通」 

滬港通項目是由香港交易所、上海證券交易所、香港中央結算及中國證券登記結算公司在中港兩地證券市場建立交易及結算互聯互通機制。

合資格投資者及股票

所有香港及海外散戶及機構投資者均合資格參與。 
合資格股票為上證180指數成份股、上證380指數成份股及同時於聯交所上市之公司的A股。總數為568隻(截至2014年4月10日)。 
此外,滬股通不適用於首次公開招股。

滬港通合資格滬股通股票名單

滬股通股票名單於港交所網頁公佈,並不時更新。


有關額度

滬港通的總額度為人民幣3,000億元,每日額度為人民幣130億元。

聯交所於每個交易日完結時按以下程式計算北向總額度的餘額:

總額度餘額=總額度-買盤成交總額+賣盤成交總額

如總額度餘額少於每日額度,北向買盤將於下一交易日暫停。但投資者仍可繼續出售滬股通股票,令總額度餘額增加。一旦總額度餘額回到每日額度水平或以上,聯交所就恢復北向買盤服務。


交易時間

北向交易將按照上交所的交易時間。但聯交所將於內地市場早市及午市開市前五分鐘起接納聯交所參與者的北向訂單。

上交所交易時段

上交所交易時間

聯交所參與者落北向訂單的時段

開巿集合時段

09:15 – 09:25

09:10 – 11:30

連續競價(早巿)

09:30 – 11:30

連續競價(午巿)

09:15 – 09:25

12:55 – 15:00


開放交易日子

 

內地

香港

 滬股通是否開放?

第一日

營業日

營業日

開放

 

第二日

營業日

營業日

不開放

款項交收日 香港市場不開市

第三日

營業日

假日

不開放

香港市場不開市

第四日

假日

營業日

不開放

內地市場不開市

 


賣空滬股通股票、孖展融資及股票借貸

香港及海外投資者不得就滬股通股票進行無備兌賣空活動,也不得參與內地的融資融券計劃。

 


回轉交易

內地A股市場不允許回轉交易。因此,香港與海外投資者於T日買入滬股通股票後僅可於T+1日或之後賣出。
根據現時下單系統規定,客戶於T日所沽出的上證A股不可多於T-1 日的持有數量。


買賣港股及A股交收日及下單系統限制

股票類型

交收日

交收貨幣

香港股票

T+2

港幣

上證A股

T+1 (10:00am前)

人民幣

下單系統將會分開計算客戶的港幣及人民幣的結餘。
若要經由元富香港兌換人民幣/港幣用作買賣 港股/上證A股,必須待交收完成後才能兌換。( 例: 如於 T 日沽出港股,若想以其額度買上證A股,必須待T+2日交收款項後才能兌換成人民幣用作買賣上證A股,反之亦然。
港幣之交易/信貸額度並不適用於買賣上證A股。

客戶購買上證A股須於T+1日10:00am前存款。


買賣盤訂單類型

滬股通股票全日只接受限價訂單(上交所限價訂單可於指定價格或更優價格撮合)。


每手單位、買賣盤規模及最低上落價位

所有滬股通股票買盤每手均為100股(必須以整手落買盤)。僅賣盤可接納碎股。滬股最大買賣盤為100萬股,最低上落價位劃一為人民幣0.01元。


價格限制

就滬股通股票而言,上交所目前實行的價格限制一般為不超過前一日收市價的±10%(被納入風險警示板的滬股(即ST股票及*ST股票)的價格限制為±5%)。所有滬股通股票訂單的價格必須在價格限制範圍之內,否則訂單會被上交所拒絕。價格限制的上下限在一天之內不會變動。


披露責任

根據現行中國法律,當任何一名投資者持有或控制上交所上市發行人已發行股份達5%時,其須於三個工作日內披露其權益。該投資者不得於該三日內買賣有關上市發行人的股份。

就該投資者而言,每當其持股量增加或減少5%*,即須於三個工作日內作出披露。由披露責任發生當日起至作出披露後兩個工作日內,該投資者不得買賣該上市發行人的股份。

若該投資者的持股量變動少於5%,但導致其所持或所控制該上市發行人的已發行股份總量低於5%,投資者亦須於三個工作日內披露有關信息。

我們建議對披露責任要求有疑問的投資者尋求內地法律意見。

*指持股量的淨變化佔公司發行股本總額的實際百分比(例如:本身持股量10%,在增加5%的情況下,持股量變為15%;持股量減少的情況亦同理)


惡劣天氣情況下有甚麼應變安排

有關香港市場現有的颱風訊號及/或暴雨安排詳情請參閱香港交易所網站:

http://www.hkex.com.hk/chi/market/typhoons/trading_arrangements_ during_typhoon_and_black_rainstorm_c.htm

 


「人證港幣交易通」會否為經滬港通買賣滬股提供人民幣資金支援

「人證港幣交易通」是一個讓投資者可以港元在聯交所證券市場購買人民幣股票的備用設施。在滬港通推出初期,「人證港幣交易通」將不會用以支持滬股通股票買賣。因此,投資者須以本身的人民幣買賣及交收滬股通股票。


香港與海外投資者經滬港通購入滬股通股票將如何託管?投資者可否通過滬港通在香港持有實物滬股通股票?

由於滬股通股票均以無紙化形式發行,中央結算系統證券存管處將不設滬股通股票的實物股票記存及提取服務。
如上文所闡釋,香港與海外投資者只可通過其經紀或託管人持有滬股通股票,投資者的擁有權將顯示在經紀或託管人的紀錄中,例如:客戶賬單。


投資者如何參與滬股通股票的企業行為?

香港結算將為其中央結算系統參與者/投資者在中央結算系統中持有的滬股通股票在可行及適用的情況下提供代理人服務。

香港結算將留意滬股通股票的企業行為,如果某些企業行為需要中央結算系統參與者/投資者採取行動,香港結算將會發出通知。中央結算系統參與者/投資者應留意某些滬股通股票的企業行為可供他們採取行動之時限可能短至只有一個辦公日。滬股通股票的一般企業行為包括但不限於現金紅利及投票等。

香港結算將盡力及時為中央結算系統參與者收取並派發滬股通股票的現金紅利。在支付日收到現金紅利後,香港結算將在實際操作允許的情況下,在同日將現金紅利發給有關的中央結算系統參與者。


經滬港通買賣及交收滬股通股票的稅費如何?

經滬港通進行北向交易的相關收費及稅項如下表:
適用於北向交易的收費及稅項:

稅項

稅率

收費方

經手費

雙邊 成交金額 0.00487%

上交所

證管費

雙邊 成交金額 0.002%

中國證監會

過戶費

雙邊 成交面額 0.04%

中國結算

交易印花稅

只收賣方成交金額0.1%

國家稅務總局

以上所有稅費項目將於T日末從中央結算系統參與者的指定銀行賬戶收取。


監管及稅務部門的收費及稅項

稅項

細節

收費方

新的中央結算系統收費

  1. 就滬港通股票向結算參與者提供託管及代理人服務的新收費
  2. 待香港證監會批准

香港結算

紅利稅

  1. 適用於紅利及送股
  2. 待國家稅務總局厘清

國家稅務總局

資本增值稅

  1. 適用於股份賣出
  2. 待國家稅務總局厘清

國家稅務總局

紅利稅將於滬股通股票發行人及中國結算分派時預扣。新的中央結算系統收費一旦實施,將按月以港幣收取。

投資者須注意,某些中央結算系統費用將仍然適用於滬股通股票,包括與交收指示相關的股份交收費用及項交收費用。另外,香港結算將提供存管及代理人服務代其結算參與者持有滬股通股票。若獲得證監會批,香港結算計劃將對此服務推出「新的中央結算系統收費」。新的費用詳情將於稍後公佈。


有關滬港通之交易須知詳情, 可參閱以下港交所網頁:
http://www.hkex.com.hk/chi/market/sec_tradinfra/ chinaconnect/chinaconnect_c.htm


  
投資滬股通股票的主要風險

不 受 投 資 者 賠 償 基 金 保 障


投 資 者 須 注 意 , 香 港 的 投 資 者 賠 償 基 金 並 不 涵 蓋 滬 港 通 下 的 任 何 北 向 交 易 和 南 向 交 易 。

香 港 的 投 資 者 賠 償 基 金 主 要 保 障 任 何 因 持 牌 中 介 人 或 認 可 財 務 機 構 因 為 違 責 事 項 , 例 如 無 償 債 能 力 、 破 產 或 清 盤 、 違 反 信 托 、 虧 空 、 欺 詐 或 不 當 行 為 , 而 導 致 任 何 國 籍 的 投 資 者 因 涉 及 香 港 交 易 所 上 市 或 買 賣 的 產 品 而 蒙 受 的 金 錢 損 失 。 就 港 股 通 南 向 交 易 而 言 , 由 於 中 國 內 地 的 證 券 商 並 非 香 港 證 監 會 的 持 牌 人 或 注 冊 機 構 , 亦 不 受 到 證 監 會 的 規 管 , 因 此 投 資 者 賠 償 基 金 將 不 涵 蓋 港 股 通 南 向 交 易 。

就 滬 股 通 北 向 交 易 而 言 , 根 據 《 證 券 及 期 貨 條 例 》 , 投 資 者 賠 償 基 金 僅 涵 蓋 在 認 可 股 票 市 場 ( 聯 交 所 ) 及 認 可 期 貨 市 場 ( 期 交 所 ) 上 買 賣 的 產 品 。 由 於 滬 港 通 北 向 交 易 違 責 事 項 並 不 涉 及 聯 交 所 和 期 交 所 上 市 或 買 賣 的 產 品 , 因 此 一 如 買 賣 海 外 證 券 的 投 資 者 , 投 資 者 賠 償 基 金 亦 不 涵 蓋 滬 股 通 北 向 交 易 。

有 關 香 港 的 投 資 者 賠 償 基 金 的 進 一 步 資 料 , 可 參 閱 投 資 者 賠 償 有 限 公 司 網 站 。 至 於 有 關 香 港 的 證 監 會 持 牌 人 或 注 冊 機 構 的 資 料 , 則 可 到 證 監 會 網 站 的 持 牌 人 及 注 冊 機 構 的 紀 錄 冊 查 詢 。

另 一 方 面 , 根 據 《 證 券 投 資 者 保 護 基 金 管 理 辦 法 》 , 中 國 投 資 者 保 護 基 金 的 用 途 為 “ 證 券 公 司 被 撤 銷 、 關 閉 和 破 產 或 被 證 監 會 實 施 行 政 接 管 、 托 管 經 營 等 強 制 性 監 管 措 施 時 , 按 照 國 家 有 關 政 策 規 定 對 債 權 人 予 以 「 償 付 」 或 「 國 務 院 批 准 的 其 他 用 途 」 。 對 於 參 與 北 向 交 易 的 香 港 投 資 者 而 言 , 由 於 他 們 是 通 過 香 港 本 地 券 商 進 行 北 向 交 易 , 該 券 商 並 非 內 地 證 券 公 司 , 因 此 中 國 內 地 投 資 者 保 護 基 金 亦 不 涵 蓋 滬 股 通 北 向 交 易 。

額 度 用 盡

當 北 向 交 易 和 南 向 交 易 分 別 的 總 額 度 餘 額 少 於 每 日 額 度 時 , 相 應 買 盤 會 於 下 一 個 交 易 日 暫 停 (但 仍 可 接 受 賣 盤 訂 單 ), 直 至 總 額 度 餘 額 重 上 每 日 額 度 水 平 。 而 每 日 額 度 用 完 時 , 亦 會 即 時 暫 停 相 應 買 盤 交 易 訂 單 (已 獲 接 受 的 買 盤 訂 單 不 會 因 每 日 額 度 用 盡 而 受 到 影 響 , 此 外 仍 可 繼 續 接 受 賣 盤 訂 單 ) , 當 日 不 會 再 次 接 受 買 盤 訂 單 , 但 會 視 乎 總 額 度 餘 額 狀 況 於 下 一 個 交 易 日 恢 復 買 盤 交 易 。

交 易 日 差 異
如 前 所 述 , 由 於 滬 港 通 只 有 在 兩 地 市 場 均 為 交 易 日 、 而 且 兩 地 市 場 的 銀 行 在 相 應 的 款 項 交 收 日 均 開 放 時 才 會 開 放 , 所 以 有 可 能 出 現 內 地 市 場 為 正 常 交 易 日 、 而 香 港 投 資 者 卻 不 能 買 賣 A股 的 情 況 。 投 資 者 應 該 注 意 滬 港 通 的 開 放 日 期 , 並 因 應 自 身 的 風 險 承 受 能 力 決 定 是 否 在 滬 港 通 不 交 易 的 期 間 承 擔 A股 價 格 波 動 的 風 險 。

前 端 監 控 對 沽 出 的 限 制
對 於 那 些 一 般 將 A股 存 放 於 券 商 以 外 的 投 資 者 而 言 , 如 果 需 要 沽 出 所 持 有 的 某 些 A股 股 票 , 必 須 在 不 晚 於 沽 出 當 天 ( T日 ) 開 市 前 成 功 把 該 A股 股 票 轉 至 券 商 帳 戶 中 。 如 果 投 資 者 錯 過 了 此 期 限 , 他 /她 將 不 能 於 T日 沽 出 該 A股 。

合 資 格 股 票 的 調 出
當 一 些 原 本 為 滬 港 通 合 資 格 股 票 由 於 前 述 原 因 被 調 出 滬 港 通 範 圍 時 , 該 股 票 只 能 被 賣 出 而 不 能 被 買 入 。 這 對 投 資 者 的 投 資 組 合 或 策 略 可 能 會 有 影 響 。 投 資 者 需 要 密 切 關 注 兩 地 交 易 所 提 供 及 不 時 更 新 的 合 資 格 股 票 名 單 。

貨 幣 風 險

香 港 及 海 外 的 投 資 者 若 以 人 民 幣 以 外 的 本 地 貨 幣 投 資 人 民 幣 資 產 , 由 於 要 將 本 地 貨 幣 轉 換 為 人 民 幣 , 便 需 承 受 匯 率 風 險 。 在 匯 兌 過 程 中 , 將 會 牽 涉 轉 換 貨 幣 的 成 本 。 即 使 該 人 民 幣 資 產 的 價 格 不 變 , 於 轉 換 貨 幣 的 過 程 中 , 如 果 人 民 幣 貶 值 , 亦 會 有 所 損 失 。

資 料 來 源 : 投 資 者 教 育 中 心


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